港元如虹涨势暂告段落 退回7.80兑换保证区间中点,社保掌上通被下架

  港元令人咋舌的涨势正暂告段落,其汇率已连续第二天走低、向兑换保证区间的弱半部分回落。港元日内早间一度跌至1美元兑7.8015港元,即下穿了兑换保证区间中点7.8。在回落之前,港元已连续7天上涨,根据其相对强弱指数,这使得港元本周的超买程度达到一年多来最强。

  港元令人咋舌的涨势正暂告段落,其汇率已连续第二天走低、向兑换保证区间的弱半部分回落。

  港元日内早间一度跌至1美元兑7.8015港元,即下穿了兑换保证区间中点7.8。在回落之前,港元已连续7天上涨,根据其相对强弱指数,这使得港元本周的超买程度达到一年多来最强。

  出现回调并不令人意外,市场观察人士原本就认为这波上涨将是短暂的。触发上涨的主要是暂时性因社保掌上通被下架素,例如因为在银行囤积现金以备监管检查之际、市场押注流动性年底趋紧。同样,近来一直在提振香港资产的风险偏好增强局面可能不会持久,因为贸易争端仍可能是明年的一个拖累。

  但这并不意味着港元将一路下跌至区间弱端。这是因为自11月以来,香港银行间拆息一直高于美元融资成本,超过了交易员可以预期的美元收益。因此,短期套利交易――投资者卖出港元并买入美元,不会很快流行起来。

  港社保掌上通被下架元的1个月期银行同业拆息(Hibor)目前比美元同类利率高78个基点。这也接近1990年代以来的最高水平。

  这种短期交易策略曾一再把港元推向兑换保证区间弱端,从而引发了官方干预。自2018年4月香港金管局买回港元以捍卫联系汇率制度以来,当地的银行间流动性池子已缩水了70%。

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